国海证券预期的反复确认期

2020-08-09 09:42:54 来源: 汕头信息港

国海证券:预期的反复确认期

2012-03-12 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:


中期延续熊市思维,短期市场仍然处于低位震荡态势,中期看好顺应“经济结构调整”的成长类投资机会。


进入3月份,国内宏观数据真空期即将结束,证券市场的关键点在于预期与现实的互相验证。当前微观指数显示中游的周期性投资品面临需求压力,旺季不旺的可能性仍然存在。考虑到“两会”来临带来的相关热点,我们看好低估值的下游消费品和金融行业,以及政策受益相关行业。建议超配银行、医药、食品饮料、纺织服装、军工行业以及节能环保、水利、电力设备等相关上市公司。


市场回顾:政策利好频现,下业反弹上周行业利好政策频出,受互联网电视概念和出口预期好转,家电行业涨幅居前;国家公车采购目录出台,自主品牌汽车全面受益;尽管上海房产新政被叫停,但是投资者政策预期还是发生转变,房地产销售显著回暖。上周中等市值股票明显涨幅居前,中小市值出现小幅调整。


市场展望:预期的反复确认期,市场存在短期休整可能进入3月份之后,国内外的经济趋势将使得投资者预期进入反复确认期。从海外经济趋势来看,全球第二轮量化宽松的洪峰已过,流动性宽松的利好接近尾声;油价继续高涨对美国经济的短期冲击仍然存在可能;欧债危机仍然存在反复的可能。从国内经济趋势来看,传统需求旺季不旺的概率较大,PMI数据反弹力度弱于往年;出口好转对经济增长的直接拉动较弱;房地产反弹的后续趋势值得关注,尤其是价格走势和未来的投资拐点。从历史来看,“两会”期间市场涨多跌少,而且市场热点集中在“两会”的主要关键词,预计本次“两会”将会涉及到民生、收入分配、节能环保、农业振兴、水利建设、文化传媒等相关领域。在预期的反复确认期,市场存在短期休整的可能,我们看好估值相对较低的下游消费品和金融行业,以及政策受益相关行业。建议超配银行、医药、食品饮料、纺织服装、军工行业以及节能环保、水利、电力设备等相关上市公司。


数据跟踪:国际油价高涨,国内数据低迷国内市场流动性持续宽松,商业银行间质押式回购利率处于年初以来的水平,票据贴现利率也继续走低。地缘政治和美国经济良好的复苏预期使得原油价格攀升至120美元以上,但是国内煤炭仍然疲弱,显示为价格平稳但港口库存走高。中游钢材价格小幅反弹,社会库存冲高回落。下游需求保持稳定,汽车销售整体稳定,客车结构性好转,房地产销售延续反弹,与2011年平均水平持平,商业零售同比增速趋稳。


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